L'ACTIVITÉ COMMERCIALE DE LA ZONE EURO SE CONTRACTE EN MAI, ENTRAÎNÉE PAR LA CHUTE DES SERVICES
Paris / La Gazette
L'activité économique dans la zone euro s'est contractée en mai pour la première fois en cinq mois, en raison d'une faiblesse surprenante dans le secteur des services, le moteur de l'Union européenne dans le passé, selon une étude publiée jeudi.
La croissance de l'Europe a été inférieure à celle de ses homologues mondiaux, en particulier les États-Unis, depuis la pandémie, et les prévisions de reprise se sont avérées fausses à maintes reprises alors que les entreprises retiennent leurs investissements, les ménages conservent leurs économies et les gouvernements échouent à mettre en œuvre des politiques structurelles qui réduiraient l'inefficacité.
L'indice composite HCOB des directeurs d'achat (PMI) pour le bloc, très surveillé, a chuté à 49,5 en mai contre 50,4 en avril, tombant en dessous de la barre des 50 qui sépare la croissance de la contraction et ne répondant pas à l'attente de 50,7 dans un sondage Reuters auprès des économistes.
Le chiffre est particulièrement inquiétant pour les services, moteur de la croissance ces dernières années, car il a été le principal coupable de la baisse, bien que les économistes aient mis en garde contre des conclusions hâtives, car le bruit généré par les changements rapides de la politique commerciale américaine était un facteur clé.
Cette semaine, la Commission européenne, l'organe exécutif de l'UE, a réduit sa prévision de croissance économique pour 2025 à 0,9 %, contre une précédente prévision de 1,3 %.
La réduction de la production dans les services – 48,9 en mai contre 50,1 en avril – contrastait avec la croissance de la production manufacturière de 51,5 en mai, inchangée par rapport à avril.
"La guerre commerciale pèse sur l'économie de la zone euro, mais probablement surtout par le biais de l'incertitude plutôt que par des effets directs sur le commerce jusqu'à présent", a estimé l'économiste Bert Colijn chez l'ING.
"La lenteur reste le mot d'ordre pour l'activité économique de la zone euro, et les risques semblent être à la baisse à court terme car la guerre commerciale pourrait s'intensifier", a ajouté l'économiste.
Bien que même HCOB ait reconnu que les chiffres étaient faibles, il a déclaré qu'il y avait de bonnes nouvelles dans les perspectives.
"Il y a des raisons d'être confiant à long terme", selon le chef économiste de HCOB, Cyrus de la Rubia. "La reprise de l'industrie manufacturière est généralisée, avec des signes encourageants venant à la fois d'Allemagne et de France."
"L'Allemagne, en particulier, pourrait se préparer à retrouver son rôle de moteur économique de la zone euro, grâce à une politique budgétaire potentiellement très expansionniste", a-t-il esquissé.
L'Allemagne prévoit un plan de dépenses historique pour renforcer la défense et investir dans les infrastructures.
Signalant des attentes accrues pour le nouveau gouvernement allemand, l'indicateur mensuel de sentiment de l'Institut Ifo a légèrement augmenté plus que prévu ce mois-ci et les attentes ont fortement augmenté tant dans le commerce de gros que dans le commerce de détail.
Réductions des taux de la BCE
Les économistes ont ajouté que les sept baisses de taux d'intérêt de la Banque centrale européenne (BCE) au cours de l'année écoulée soutenaient également le sentiment et réduisaient les coûts, surtout puisque la banque n'a pas encore terminé son assouplissement et que quelques autres mesures sont probables.
"La cinquième augmentation consécutive de l'indice du climat des affaires de l'Ifo montre que les entreprises allemandes ont également défié le choc tarifaire de Trump en mai", a déclaré l'économiste de la Commerzbank Joerg Kraemer. "Apparemment, les effets positifs des baisses de taux de la BCE l'emportent sur les tarifs plus élevés."
Néanmoins, les économistes ont déclaré que les lectures tièdes des conditions commerciales actuelles, combinées à une perspective seulement modestement optimiste, se traduisent par une croissance tiède, pleine de risques à la baisse.
La BCE et la Commission européenne prévoient toutes deux une croissance de la zone euro inférieure à 1 % cette année, comme l'année dernière, et voient les risques pencher vers des résultats plus négatifs, surtout si la guerre commerciale s'intensifie.
