LES PRIX DU GAZ EN EUROPE POURRAIENT SE TASSER EN 2025 DANS UN CONTEXTE D'OFFRE EXCÉDENTAIRE DE GNL
Paris / La Gazette
Les prix du gaz naturel en Europe sont restés nettement au-dessus de la moyenne de l'année en cours, les températures plus froides entraînant des retraits de stockage inattendus, selon l'Indice de Masse Corporelle (IMC), un groupe de Fitch Solutions.
Selon l'IMC, le contrat de référence néerlandais TTF pour le mois prochain a augmenté de 1,7 % d'une semaine à l'autre, clôturant à 47,0 EUR/MWh le 4 décembre. Cela représente une augmentation de 16,7 % par rapport au mois précédent et est 38,9 % plus élevé que la moyenne de l'année en cours de 33,9 EUR/MWh.
La hausse des prix est attribuée à un prélèvement des réserves de gaz plus rapide que prévu en raison du temps plus froid. Au 3 décembre, les niveaux de stockage de gaz de l'UE avaient chuté à 84,2%, contre 93,9% à la même période en 2023. Cette baisse devrait exercer une pression à la hausse sur les prix en 2025, car le point de départ plus bas pour les recharges de stockage pourrait augmenter la demande à partir du deuxième trimestre.
La situation est encore compliquée par l'expiration de l'accord de transit de gaz entre la Russie et l'Ukraine à la fin de 2024, ce qui accentue les inquiétudes concernant l'approvisionnement. Cependant, l'IMC prévoit des importations de GNL stables dans l'UE, qui devraient augmenter de 2,4 %—passant de 127,1 bcm en 2024 à 130,1 bcm en 2025. De plus, les livraisons par pipeline en provenance de Norvège, qui ont déjà enregistré une augmentation de 9,0 % depuis le début de l'année, devraient atténuer certaines des pressions à la hausse sur les prix.
Malgré ces risques, l'IMC maintient ses prévisions de prix du gaz européen à 36 EUR/MWh pour 2024 et 32 EUR/MWh pour 2025. Les perspectives à long terme restent baissières en raison d'une surabondance anticipée sur le marché mondial du GNL. Les projets des principaux exportateurs tels que le Qatar, les États-Unis et le Mozambique devraient augmenter la capacité de GNL, ce qui risque de faire baisser les prix.
En même temps, une activité industrielle stagnante en Europe et un passage continu vers les énergies renouvelables devraient freiner la demande de gaz naturel. Cependant, l'IMC avertit d'une éventuelle volatilité des prix à court terme, provoquée par des tensions géopolitiques ou des événements météorologiques extrêmes, qui pourraient perturber l'approvisionnement et compenser les tendances baissières.
Alors que l'Europe se prépare à un paysage énergétique difficile, les dynamiques du marché resteront très sensibles aux niveaux de stockage, aux développements géopolitiques et à l'expansion de l'approvisionnement mondial en GNL.
