Par Tural Heybatov
Les prix élevés du pétrole sont traditionnellement perçus comme un avantage indiscutable pour les pays exportateurs d’hydrocarbures. Pour l’Azerbaïdjan, dont l’économie dépend largement du secteur énergétique, ce facteur joue effectivement un rôle clé. Cependant, dans les conditions actuelles, l’impact des prix du pétrole sur l’économie nationale est bien plus complexe et multidimensionnel qu’il n’y paraît à première vue.
Doté de réserves significatives de pétrole et de gaz, l’Azerbaïdjan a construit pendant des décennies son modèle économique autour des exportations énergétiques. La Société nationale pétrolière d’Azerbaïdjan (SOCAR) est devenue non seulement la plus grande entité économique du pays, mais aussi un instrument essentiel de la politique de l’État. En période de prix élevés sur les marchés mondiaux, le secteur pétro-gazier assure des entrées massives de devises, alimente le budget public et soutient la stabilité financière.
La hausse des prix du pétrole a un effet direct sur les recettes de l’État. Les rentrées budgétaires augmentent, les transferts en provenance du Fonds pétrolier d’État s’accroissent et les marges de manœuvre s’élargissent pour financer des projets d’infrastructure, des programmes sociaux et des investissements dans des secteurs stratégiques. Cela permet au gouvernement de stimuler plus activement la croissance économique et de maintenir la stabilité macroéconomique.
Ces dernières années, l’Azerbaïdjan a entrepris des efforts de diversification économique. Le développement des transports et de la logistique, de l’agriculture, de l’économie numérique et de l’industrie contribue progressivement à réduire la dépendance au pétrole. Néanmoins, les prix élevés de l’or noir continuent souvent de constituer la base financière de ces transformations.
Le contexte géopolitique joue également un rôle important. L’Azerbaïdjan se positionne comme un fournisseur fiable de ressources énergétiques pour les marchés européens, notamment dans un contexte de transformation de l’architecture énergétique mondiale. La hausse des prix du pétrole renforce son importance en tant que partenaire énergétique et consolide sa position sur la scène internationale.
Ainsi, les prix élevés du pétrole exercent un effet ambivalent sur l’économie azerbaïdjanaise. D’un côté, ils constituent un puissant moteur de croissance, une source de stabilité financière et un levier de renforcement des positions extérieures. De l’autre, ils peuvent accentuer les déséquilibres structurels et ralentir les réformes de long terme.
Le principal défi pour l’Azerbaïdjan ne réside pas tant dans la hausse des prix du pétrole que dans sa capacité à exploiter efficacement cette conjoncture favorable. Une gestion rationnelle des revenus pétroliers, l’investissement dans le capital humain et le développement du secteur non pétrolier détermineront si un nouveau cycle haussier se transforme en socle de développement durable ou en simple embellie conjoncturelle.
Par ailleurs, selon les experts, l’augmentation des prix mondiaux du pétrole a eu un impact notable sur les recettes d’exportation du pays. Avec des exportations quotidiennes moyennes d’environ 450 000 barils et un prix du pétrole en mars supérieur d’environ 40 dollars au niveau de référence budgétaire fixé à 65 dollars - atteignant ainsi près de 105 dollars le baril - l’Azerbaïdjan a enregistré des revenus supplémentaires substantiels. L’économiste Khalid Kerimli a indiqué dans un entretien que cet écart de prix génère environ 18 millions de dollars de recettes additionnelles par jour, soit entre 540 et 550 millions de dollars par mois.
Selon lui, une hausse de 10 dollars du prix moyen annuel du pétrole apporte environ 2,2 milliards de manats à l’économie nationale. Sur ce montant, près de 8 milliards de manats alimentent les revenus du Fonds pétrolier d’État, tandis qu’environ 4 milliards de manats se traduisent par une augmentation des recettes fiscales du budget.
Il convient de rappeler que le 3 avril, le prix du brut Azeri Light, base CIF au port italien d’Augusta, a atteint 141,68 dollars le baril, soit plus du double du prix retenu dans le budget de l’État.
Avant l’éclatement du nouveau conflit au Moyen-Orient, les prix du pétrole oscillaient entre 60 et 70 dollars. En janvier, par exemple, le Brent s’échangeait en dessous de 64 dollars. Certains experts anticipaient même une baisse sous le seuil budgétaire de l’Azerbaïdjan, ce qui aurait pu creuser le déficit public. En 2026, ce seuil avait d’ailleurs été abaissé de 5 dollars par rapport à 2025. Globalement, le marché pétrolier ne laissait pas présager de forte hausse, mais plutôt une légère tendance à la baisse.
En décembre dernier, l’Administration américaine de l’information sur l’énergie prévoyait que les prix du Brent se maintiendraient autour de 55 dollars pendant la majeure partie de 2026, tandis que le WTI évoluerait en moyenne autour de 50 dollars. Toutefois, le conflit impliquant Israël et les États-Unis contre l’Iran a profondément modifié ces perspectives.
La hausse des prix du pétrole présente donc deux facettes. D’un côté, elle améliore la balance des paiements et accroît les recettes d’exportation. Selon les analystes de la Banque européenne pour la reconstruction et le développement (BERD), l’Azerbaïdjan figure parmi les principaux bénéficiaires de la flambée des prix du pétrole et du gaz. Les profits nets tirés des exportations d’hydrocarbures représentent une part significative de l’économie des pays producteurs.
Cela offre à l’Azerbaïdjan la possibilité d’allouer davantage de ressources au secteur réel, notamment aux projets de reconstruction dans les territoires libérés. Les milliards supplémentaires générés peuvent également être orientés vers l’augmentation des dépenses de défense, le renforcement de la protection sociale et le développement du secteur non pétrolier.
Conformément à la pratique en vigueur, des amendements budgétaires pourraient être introduits début juin. Compte tenu de la forte hausse des prix du pétrole, des ajustements sont attendus, notamment des augmentations potentielles des pensions et des salaires.
Cependant, des effets négatifs existent également. Lors du Forum mondial de Bakou, le président Ilham Aliyev a souligné que de nombreux pays exportateurs de pétrole, disposant de fonds souverains, investissent dans divers instruments financiers, tels que les obligations du Trésor. En cas de baisse des marchés boursiers, les pertes financières peuvent alors dépasser les gains liés à la hausse des prix du pétrole.
Le directeur du Centre de recherche pétrolière d’Azerbaïdjan, Ilham Shaban, a pour sa part expliqué que la hausse des prix du pétrole s’accompagne souvent d’une augmentation du coût des biens et des services. À l’inverse, lorsque les prix baissent, les coûts tendent à diminuer. Ce phénomène a été observé en 2008, lorsque les prix ont atteint 148 dollars, puis en 2015-2016, lorsqu’ils ont chuté de 120 à 40 dollars. Il a rappelé que les prix bas de 2016 avaient permis à l’Azerbaïdjan de réaliser à moindre coût des projets majeurs, tels que le Corridor gazier sud et la phase 2 de Shah Deniz, générant des économies de plusieurs milliards de dollars.
Les experts mettent également en garde contre un autre risque : l’appréciation de la monnaie nationale sous l’effet de recettes pétrolières élevées, ce qui peut nuire à la compétitivité du secteur non pétrolier. Ce phénomène, connu sous le nom de « maladie hollandaise », crée des déséquilibres en rendant les exportations non énergétiques moins compétitives et en renforçant la dépendance aux importations. Toutefois, jusqu’à présent, l’Azerbaïdjan semble avoir évité cet écueil. En janvier et février 2026, les exportations non pétrolières ont augmenté de 19,7 % par rapport à la même période de 2025, atteignant 580,7 millions de dollars. Les exportations alimentaires ont progressé de 30,5 %, pour s’établir à 200,6 millions de dollars.
En définitive, chaque dynamique comporte ses avantages et ses risques. L’Azerbaïdjan devra gérer avec prudence les opportunités actuelles tout en évitant les pièges potentiels liés à la hausse des prix du pétrole.
